Fed'in Kritik Toplantısı Öncesi Piyasalar Ne Bekliyor?
ABD Merkez Bankası Fed, enflasyonla mücadele sürecinde kritik bir dönemeçten geçiyor. Çarşamba günü gerçekleştirilecek merakla beklenen para politikası toplantısı, yetkililerin kalıcı enflasyona karşı sabrının tükenip tükenmediği ve olası yeni adımların sinyallerini verip vermeyeceği açısından büyük önem taşıyor. Ekonomistlerin genel beklentisi Fed'in bu toplantıda faiz oranlarını şimdilik sabit tutacağı yönünde olsa da, eylül ayında bir faiz artışı ihtimali piyasalar tarafından güçlü bir şekilde fiyatlanıyor.
Enflasyonist Baskılar ve Jeopolitik Riskler
Fed'in karar alma süreci, küresel ve yerel pek çok risk faktörünün gölgesinde şekilleniyor:
Orta Doğu ve Enerji: İran'daki çatışmalar ve bölgede yeniden tırmanan gerilim petrol fiyatlarını yukarı iterken, bu durum dünyanın en büyük ekonomisinde enflasyonun yeniden tırmanabileceği endişelerini körüklüyor.
Ticaret Politikaları: Başkan Donald Trump'ın ithal ürünlere uyguladığı gümrük vergileri maliyetleri artıran unsurlar arasında yer alıyor.
Teknolojik Yatırımlar: Yapay zekâyı desteklemek amacıyla veri merkezlerine yönelen devasa yatırım dalgası; bilgisayar çipleri, ekipman ve elektrik maliyetlerini yukarı itiyor.
Haziran Verileri ve "Nefes Alma Alanı"
Haziran ayı tüketici fiyatları enflasyon raporu, yetkililere geçici de olsa bir rahatlama alanı tanıdı. Yıllık manşet enflasyon yüzde 4,2'den yüzde 3,5'e gerilerken, çekirdek enflasyon da yüzde 2,9'dan yüzde 2,6 seviyesine indi. Bu düşüşte büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki değişimler etkili oldu.
Ancak enflasyon, Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde beş yılı aşkın süredir kalmaya devam ediyor. Bu ayın başlarında Kongre'ye konuşan ve bu hafta ikinci kez bir para politikası toplantısına başkanlık eden Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, yüksek enflasyona "hiç toleransı olmadığını" vurgulamıştı. BNP Paribas analistleri Joseph Egelhof ve Guneet_Dhingra, politika yapıcıların yüksek enflasyona yönelik sabrının büyük ölçüde tükendiğini ve bu durumun eylül ayında faiz artışı riskini artırdığını belirtiyor.
Faiz Oranları ve Piyasaların Beklentisi
Federal fonlar için hedef aralık Aralık 2025'ten bu yana yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 arasında bulunuyor. ING Amerika Araştırma Başkanı Padhraic Garvey, kararın arkasındaki mantığı şu sözlerle özetliyor:
"Değişikliğe gidilmemesinin mantığı kısmen haziran enflasyon verilerindeki sakinleşmeye dayanıyor. Başkan Trump da İran ile düşmanlıkların yeniden durma noktasına gelmiş görünmesi sayesinde, değişiklik yapılmaması yönündeki eğilimin güçlenmesine katkıda bulundu."
CME FedWatch verilerine göre, Wall Street yatırımcılarının yüzde 30'dan fazlası bu hafta bir faiz artışı beklerken, yüzde 76'sı eylül ayında bir artış öngörüyor. Fed Yönetim Kurulu üyesi Christopher Waller'ın, "Enflasyona sert sert bakıp bakıp, bizim yakıcı bakışlarımız altında erimesini beklemek gibi bir seçeneğimiz yok" sözleri ise bankanın ilerleyen süreçteki kararlı duruşunun sinyalini veriyor. Gözler şimdi perşembe günü Ticaret Bakanlığı'nın açıklayacağı nisan-haziran dönemi büyüme verilerine ve Fed'in favori enflasyon göstergesi olan haziran ayı PCE verilerine çevrilmiş durumda.
Kaynak: euronews
